亚商投顾-亚商投研日刊|2026年5月22日星期五

一、大盘

1.盘面

上证指数早盘小幅高开，随后窄幅震荡，午后小幅拉升，截止收盘，指数上涨0.87%，收出小阳线，全天成交额1.29万亿，相比上交易日的1.60万亿，减少了3100亿。

深证成指早盘小幅高开，随后震荡盘整，午后震荡上涨，截止收盘，指数上涨2.30%，收出小阳线，全天成交额1.62万亿，相比上交易日的1.89万亿，减少了2700亿。

2.技术分析

图片来源：东方财富

上证指数今日小幅反弹，整体偏弱震荡，短期处于高位回落之后的弱势修复阶段。成交量明显萎缩，属于缩量弱反，资金观望情绪浓；技术指标方面，日线收小阳、处于短期均线下方，MACD 继续走弱、KDJ 低位徘徊，反弹动能不足、弱势未改；操作上建议控制仓位半成以下，同时以震荡思路对待，不追高、回踩支撑可低吸，重点观察20日均线的收复情况，再决定是否加仓。

深证成指在昨日大跌后呈现缩量弱反弹、结构修复偏强格局，短期下跌趋势放缓、进入震荡筑底阶段。日线收小阳线，重回20日均线，不过成交量较昨日显著缩量，属于典型缩量反弹，资金观望明显、做多动能不足；技术指标方面，MACD 绿柱有所缩短、KDJ 低位震荡修复，但还未金叉，做多势能还未加强；RSI 回升至中性区间，短期超跌修复信号显现但未转强；操作上建议控制仓位，以震荡修复思路对待，不追高、回踩强支撑位附近可低吸，反弹至 15600—15800 区间分批减仓，等待放量突破或企稳信号后再调整仓位。

3.市场情绪

两市上涨3869左右，下跌1509左右，涨跌比大致4：1，市场表现不错。

涨停及涨幅10%以上个股187家左右，跌停及跌幅10%以上的非ST股7家，短线情绪大幅回暖。

4.重磅事件

1）【全面超预期！英伟达公布强劲财报 预计下半年开始发货Vera Rubin】英伟达2027财年Q1营收816亿美元，同比增长85%；市场预期为786.72亿美元，上年同期为440.62亿美元。黄仁勋在财报电话会议上表示，预计将在今年下半年开始生产和发货下一代机架级人工智能系统Vera Rubin。

5.综述

今日市场震荡反弹，三大指数高开高走，创业板指、深成指均涨超2%。热点快速轮动，全市场超3800只个股上涨，超百股涨停，市场情绪明显修复回暖。

盘面上，AI硬件方向迎来反弹，PCB领涨，铜箔、玻纤、钻针等细分方向涨幅居前，此外MLCC、培育钻石等板块同样表现活跃。不过需注意的是，今日量能较之昨日萎缩明显，属于下跌后情绪修复，以AI为代表的核心赛道能否维持强势，或可视为后市强弱的重要参照。

总的来说，在AI硬件方向的带领下，市场再度迎来修复，指数集体收涨，创业板指一度涨超3%，这也说明昨天的调整并不是因为市场的底层逻辑发生改变或者出现重大的利空扰动，只是场内多空的情绪化博弈导致。5月14日以来，市场的波动幅度明显加大，总体呈现高位震荡的格局，5月14日、15日和昨天的三根阴线，虽暂时不能说明抱团的瓦解，但也透露出涨幅巨大之后，抱团方向内部还是有筹码松动的迹象，这加剧了市场短线的难度，抱团未明显退潮下，低位题材仍被压制，整体市场赚钱效应依旧不强。总体而言，当前处于短线情绪的混沌阶段，高位有分化松动迹象，低位又没有题材突围，因此在策略上，建议既要对高位股保持敬畏，谨防分化退潮风险，也要对低位有逻辑支撑的题材保持信心，等待热点轮动或者市场风格切换。

二、热点板块

图片来源：东方财富

板块方面：多数收涨，元件、玻璃玻纤、金属新材料、电子化学品、工业金属、有色金属、非金属材料、塑料、小金属板块涨幅居前，白酒、证券板块跌幅居前。

图片来源：同花顺

热点解析：PCB概念今日大幅走强，个股掀涨停潮，消息面上，业内指出，以GB200、NVL72为代表的新一代AI服务器，PCB层数已从传统服务器的12至16层跃升至24至40层，单板耗针量显著上升；同时，夹层材料升级为M9（SiO2含量达99.99%），其硬脆特性导致钻针加工寿命从1000孔骤降至200-300孔，更换频率进一步提升。

技术面上，板块指数来看，股价今日大涨反包昨日阴线，再创历史新高，目前沿着10日均线震荡上行趋势延续，建议逢低可适当关注。

投资关注：

短线机会：算力（国产算力、AI硬件）、芯片半导体、商业航天、人形机器人、电力、电网设备、AI应用、未来能源（氢能、核电核能、可控核聚变、风光储）、固态电池、锂电池。

中线机会：新质生产力、非银金融、半导体等。

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