亚商投顾-亚商投研日刊|2026年5月20日星期三

一、大盘

1.盘面

上证指数早盘小幅低开，随后窄幅震荡，午后仍旧小幅盘整，截止收盘，指数下跌0.18%，收出小阳线，全天成交额1.36万亿，相比上交易日的1.31万亿，增加了500亿。

深证成指早盘小幅低开，随后触底回升，午后震荡盘整，截止收盘，指数上涨0.00%，收出小阳线，全天成交额1.59万亿，相比上交易日的1.58万亿，增加了100亿。

2.技术分析

图片来源：东方财富

上证指数今日窄幅震荡，继续在20日均线处获支撑，整体处于中期上行趋势里的短期震荡休整阶段。指数冲高遇阻节奏放缓，盘面呈现权重护盘、个股分化的结构性行情，成交小幅放量，资金追涨意愿不足，场内筹码兑现情绪升温，量能未能有效配合指数上攻；技术面短期均线趋于缠绕，MACD 多头动能持续减弱，KDJ 指标自高位回落，市场震荡整理需求凸显；操作上建议严控半仓以下仓位，坚决回避高位题材股，切勿盲目追高，持仓个股逢反弹适度减仓，静待指数放量突破压力位再择机加仓，若有效跌破关键支撑位则及时降低仓位避险，整体以观望低吸、稳健布局为主。

深证成指今日窄幅震荡，波幅有限，整体上中期上升趋势中延续高位震荡整理。盘面呈现显著结构性分化，半导体产业链逆势领涨、成为核心主线，高位 AI 与部分电新品种资金兑现、亏钱效应扩散，板块轮动加快且主线延续性偏弱。成交量方面小幅放量，多空分歧加剧，场内筹码松动而增量资金不足，量价协同性偏弱制约上行空间；技术面上短期均线缠绕震荡，MACD 死叉信号延续、多头动能减弱，KDJ 自高位回落进入中性区间，震荡修复信号明确；操作层面坚持风控优先、轻仓应对，逢高减持高位高估品种，聚焦半导体主线与低位优质标的，等待放量突破压力区间再顺势加仓，若有效跌破关键支撑则及时收缩仓位，整体保持稳健交易节奏。

3.市场情绪

两市上涨1638左右，下跌3803左右，涨跌比大致1：2，市场表现一般。

涨停及涨幅10%以上个股97家左右，跌停及跌幅10%以上的非ST股24家，短线情绪有所回暖。

4.重磅事件

1)【商务部负责人解读中美经贸磋商初步成果】美国总统特朗普于5月13日至15日对中国进行国事访问。访问期间，两国元首在北京举行会晤。5月12日至13日，中美经贸团队在韩国举行经贸磋商，为两国元首会晤作了经贸领域的准备。双方就成果具体内容进行了密集磋商，取得了积极共识。商务部美大司负责人就有关经贸初步成果进行解读。

5.综述

今日大指数涨跌不一，科创50指数大涨超3%。热点快速轮动，全市场超3700只个股下跌，跌多涨少，市场结构分化，情绪明显回落。

盘面上，半导体芯片产业链延续强势，设备、材料、算力芯片等细分均表现活跃，光纤、液冷服务器概念同样走强，但个股跌幅居前，其中电力、机器人等前期热点跌幅居前。市场整体还是以轮动结构为主，把握节奏或是关键。

总的来说，今日市场分化进一步加剧，深市及创业板指分时走势呈现明显的 “白强黄弱” 特征：白线（权重股）震荡走高，黄线（中小盘股）持续低迷，反映中小盘个股整体表现乏力。但情绪冰点后，个股存修复预期。盘面上，半导体及算力硬件核心权重持续走强，先进封装、HBM 存储、国产算力芯片等细分方向领涨两市，带动双创指数逆势走高，印证 AI 算力产业链仍是当前市场核心主线。短期来看，半导体产业链不断扩散，后市仍有震荡上行空间。总体而言，当前市场正处于宽幅震荡阶段，结构性分化是当下行情主基调。应对上，合理控仓，把握好市场轮动节奏是关键。

二、热点板块

图片来源：东方财富

板块方面：涨少跌多，半导体、电子化学品、稀土、电池、能源金属板块涨幅居前，电力、公用事业、广告营销、教育、传媒、核电板块跌幅居前。

图片来源：同花顺

热点解析：半导体板块今日再度走强，消息面上，5月19日，村里官网显示，长江存储发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告。机构分析指出，存储行业缺货预计延续至2027年，国内存储原厂扩产有望提速，投产推升设备需求及市场空间，设备、材料及零部件等产业链环节订单及国产化率有望持续提升，先进封装产业链有望受益。

技术面上，板块指数来看，股价今日低开震荡走高，报收放量中大阳线，再创历史新高，目前沿着10日均线上行趋势延续，建议逢低可适当关注。

投资关注：

短线机会：算力（国产算力、AI硬件）、芯片半导体、商业航天、人形机器人、电力、电网设备、AI应用、未来能源（氢能、核电核能、可控核聚变、风光储）、固态电池、锂电池。

中线机会：新质生产力、非银金融、半导体等。

免责声明:本文由上海亚商投资顾问刘欢（登记编号：A0240622030002)编辑整理，以上内容是基于市场已公开的信息编辑整理，评估及预测为发布日观点和判断，因此不保证信息的完整性和准确性。文中任何观点均不构成投资建议，仅代表个人观点，仅供参考学习。我司不与您分享投资收益，也不承担风险损失。涉及个股仅限于案例分析和教学使用，不作为您最终买卖的依据，据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。