亚商投顾-亚商投研日刊|2026年4月3日星期五

一、大盘

1.盘面

上证指数早盘小幅高开，随后震荡调整，午后再度窄幅下跌，截止收盘，指数下跌1.00%，收出中阴线，全天成交额7138亿，相比上交易日的8119亿，减少了981亿。

深证成指早盘小幅高开，随后震荡下跌，午后窄幅调整，截止收盘，指数下跌0.99%，收出中阴线，全天成交额9427亿，相比上交易日的1.03万亿，减少了873亿。

2.技术分析

图片来源：东方财富

上证指数今日再度调整，失守短期均线，空方压力再度显现。短期而言，空方主导格局未改，指数虽有技术性反抽，但缺乏量能配合与关键位突破，修复进程仍处“小火慢炖”阶段。从技术面观察，MACD绿柱持续收敛后今日有所伸长，DIFF线仍处零轴下方，金叉信号仍待时间修复；KDJ三线延续上移，J值突破80且拐头向下，但K、D线尚未同步上穿50中轴，显示反弹仍属情绪扰动下的“床边试探”，而非实质性康复，总体而言，修复进程仍处脆弱阶段，指标暂未形成共振，叠加量能持续萎缩至2万亿下方，市场交投意愿低迷如术后静养者屏息调息，既无大幅下探之虞，亦乏主动进攻之能，故震荡盘整仍未当前主基调，操作上还是建议多看少动，轻仓试错为宜。

深证成指今日冲高回落，日线级别四连阴，短期震荡调整趋势延续。从形态结构上可知，指数连续2日失守半年线，均线空头排列持续强化，5日、10日、20日均线呈阶梯式下压，反压作用显著；MACD绿柱再度加长，DIFF与DEA负向张口扩大，动能修复中断；KDJ三线同步回落，且形成死叉信号，空方力量再度积聚。总体看，当前市场仍处于消化利空与等待政策落地的敏感期，情绪面尚未完成筑底，技术面亦缺乏强势突破的量价配合，故操作上仍不宜频繁建仓，宜以静制动，观其势、守其位、待其时。

3.市场情绪

两市上涨716左右，下跌4746左右，涨跌比大致1：7，市场表现较差。

涨停及涨幅10%以上个股51家左右，跌停及跌幅10%以上的非ST股39家，短线情绪持续接近冰点。

4.重磅事件

1）【美国宣布将对进口专利药及制药成分加征100%关税】美国白宫2日发布公告说，美国总统特朗普当日签署一份文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将对进口专利药和制药成分加征100%的关税。这一措施同时提供豁免或下调关税的路径，旨在迫使制药企业与白宫就药品价格和产业回流等达成协议。

5.综述

今日市场全天震荡调整，三大指数高开低走，沪指再度跌破3900点关口。大小指数分化明显，中小盘股走势较弱，微盘股指数跌超3.5%。热点较为杂乱，全市场超4700只个股下跌，市场情绪持续低迷。

盘面上，算力硬件概念逆势走强，算力租赁、机器人等方向局部活跃。而电力、锂电等方向跌幅居前，此前连续火爆的医药方向同样呈现分化。整体而言，目前市场仍处于弱势整理结构之中，应对上需保持谨慎，静待后续出现更为明确的企稳信号后，再行介入或具更为稳妥。

总的来说，目前行情继续低迷是多重因素影响，一是昨日早间特朗普发表矛盾讲话，既宣称对伊战事取得“压倒性胜利”，又强硬威胁未来两到三周内将对伊朗能源和电力设施发动极其猛烈的打击，言论模糊且鹰派色彩浓厚，市场担忧清明假期地缘局势进一步升级；二是临近清明假期（4月4日至4月6日休市），叠加A股财报窗口期，资金出于避险需求倾向以观望为主。短期地缘不确定性仍高的背景下，市场谨慎情绪仍占主导，待后市消化利空和风险因素后，有望再度回暖走向上修复行情。另外，市场极度地量也说明指数调整空间有限，短期仍然以底部震荡筑底为主。总体看，地缘未见明显的缓和信号叠加清明小长假在即，A股短期震荡的结构性格局还将维持。策略上，建议继续控制总体仓位和降低短线频率，待节后市场企稳信号明确之后，再择机而动。

二、热点板块

图片来源：东方财富

板块方面：呈现普跌态势，公用事业、电力、煤炭、广告营销、光伏设备、化学原料、农林牧渔、风电设备、影视院线板块跌幅居前，仅通信设备、电子化学品、稀土板块逆市上涨。

图片来源：同花顺

热点解析：共封装光学CPO板块今日逆势走强，消息面上，4月2日，工信部发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知。提出推动全光交换等技术应用部署，降低算力应用终端到服务器的网络时延，提升应用交互体验。华龙证券研报指出，根据Lightcounting预测，2025年800G以太网光模块市场规模将超过400G，随着高速光模块的快速导入，预计2029年800G和1.6T光模块的整体市场规模将超过160亿美元。根据Coherent预测，未来五年内800G和1.6T光模块有望成为市场主流产品。

技术面上，板块指数来看，股价今日冲高回落，量能小幅放大，尽管短期在60日均线附近止跌企稳，但上方反弹面临20日均线压制，关注后市能否成功突破。

投资关注：

短线机会：算力（国产算力、AI硬件）、未来能源（氢能、核电核能、可控核聚变、生物质能、风光储）、十五五规划方向（6G、脑机接口、商业航天、具身智能、量子科技等）、涨价概念（化工、锂矿、稀土、钢铁、MLCC等周期股）、智能经济、AI应用、半导体、固态电池等。

中线机会：新质生产力、非银金融、半导体等。

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