亚商投顾-亚商投研日刊|2026年3月31日星期二

一、大盘

1.盘面

上证指数早盘几乎平开，随后冲高回落，午后震荡调整，截止收盘，指数下跌0.80%，收出小阴线，全天成交额8919亿，相比上交易日的8398亿，增加了521亿。

深证成指早盘小幅低开，随后小幅拉升回落，午后再度冲高回落，截止收盘，指数下跌1.81%，收出中阴线，全天成交额1.10万亿，相比上交易日的1.08万亿，增加了200亿。

2.技术分析

图片来源：东方财富

上证指数今日冲高回落，小幅收跌，盘中回补了部分缺口——但回补力度偏弱，缺口上沿仍构成明显阻力。短期修复态势未改，不过成交量未能有效放大，反弹力度稍显疲弱——这恰似康复期患者晨起踱步，步幅渐稳却仍需扶墙而行。从技术面来看，MACD绿柱持续收敛、DIF线在零轴下方微翘初显韧性，5日均线由平转升；KDJ三线持续缓慢上移，J值已进入50以上区域，显示修复意愿增强——三者同步指向“康复进程未中断”，但尚未脱离观察期；量能温和放大却未破前期平台，说明资金仍以试探性回补为主。故修复斜率暂定性偏强，延续性存疑——宜视作“清淡饮食阶段”的脉冲式回暖，而非全面开餐信号。

深证成指今日低开低走，阴K反包昨日小阳线，失守5日均线及半年线支撑。短期走势再度转弱，技术修复进程中断，空方重新占据主导。从技术面来看，MACD绿柱再度放大，DIF线拐头微微向下，DEA线加速下行，双线开口重新扩大；KDJ三线高位拐头向下，J值跌破50中轴并快速回落至40附近，K/D线同步走弱；量能同样低迷，多头反击意愿薄弱，市场承压仍较重，信心修复之路再添波折。此时不宜盲目抄底，需警惕技术指标二次探底风险。操作上，继续维持防御思路，多看少动，耐心等待积极信号。

3.市场情绪

两市上涨1011左右，下跌4378左右，涨跌比大致1：4，市场表现较差。

涨停及涨幅10%以上个股64家左右，跌停及跌幅10%以上的非ST股11家，短线情绪再度降温。

4.重磅事件

1)【国家统计局：3月官方制造业PMI为50.4% 比上月上升1.4个百分点】3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，低于临界点。

5.综述

今日市场全天震荡调整，三大指数集体下挫。两市个股普跌，市场情绪低迷。

盘面上，科技股方向全线走弱，存储芯片领跌，算力硬件股同样跌幅明显。此外以锂电为代表的新能源方向同样陷入调整。另一方面，高铁、商业航天等板块逆势活跃。总体而言，目前市场仍以高低切为主，前期抱团赛道出现一定松动疑虑，能否于后市获得资金回流仍是值得关注的重点。

总的来说，3月三大指数集体收跌，其中沪深创分别累计下跌6.51%、7.02%和3.79%，其中沪指呈现“冲高回落震荡”走势，月初一度突破1月14日的阶段高点，最终失守3900点关口。扰动本月指数集体下跌的核心原因来自于外部冲击——中东地缘冲突下霍尔木兹海峡航运受阻。板块来看，“能源替代”+“算电协同”双重逻辑刺激的电力板块全月表现最为强势，高油价背景下的化工板块也表现较为活跃，科技股受地缘的情绪冲击最大。短期来看，今天的冲高回落并不改变指数短期的震荡格局，后续地缘的走向或是震荡后方向选择的核心因素。策略上，在地缘没有明显缓和之前，仍需控制总体仓位和降低频率，然后在指数调整或者情绪连续分歧后适当把握一些结构性投资机会，切勿涨势看涨跌势看跌。

二、热点板块

图片来源：东方财富

板块方面：多数收跌，汽车服务、航天装备板块涨幅居前，煤炭、风电设备、电池、能源金属、电子化学品、农化制品、光伏设备、化学原料、半导体板块跌幅居前。

图片来源：同花顺

热点解析：轨交设备板块今日逆势走强，消息面上，据报道，长江入海口，“十五五”重大工程——沿江高铁的标志性项目正加紧施工，高铁将从上海一路延伸到成都，串联长三角、长江中游、成渝三大城市群，绵延约2000公里。沿江高铁总投资超5000亿元，据测算，将带动上下游行业增加值增长近1.5万亿元。

技术面上，板块指数来看，股价前期回踩250日均线支撑后放量反弹，短线表现强势，但今日冲高回落，前期震荡中枢1200点附近筹码压力较大，建议谨慎追涨。

投资关注：

短线机会：算力（国产算力、AI硬件）、未来能源（氢能、核电核能、可控核聚变、生物质能、风光储）、十五五规划方向（6G、脑机接口、商业航天、具身智能、量子科技等）、涨价概念（化工、锂矿、稀土、钢铁、MLCC等周期股）、智能经济、AI应用、半导体、固态电池等。

中线机会：新质生产力、非银金融、半导体等。

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